Artan Faiz Oranlarının Birleşme ve Devralmalara Etkisi


Faiz oranları yükselmeye devam ettikçe, varlık alımları ve alımları üzerindeki etki ekonomi genelinde hissedilecektir. Gayrimenkulden özel sermayeye, enflasyon kaynaklı faiz oranı artışlarının hem işlem yapısı hem de gerçekleştirilen işlemlerin miktarı üzerinde çok sayıda etkisi olacaktır. Daha az açık olabilecek şey, bunun işletmeler için ne anlama gelebileceğidir – özellikle de yürütmeyi düşünenler için. birleşmeler ve satın almalar (M&A) önümüzdeki 18 ila 24 ay içinde.

Bu yazıda, artan faiz oranlarının M&A anlaşmalarını nasıl etkileyebileceğine daha yakından bakacağız.

Merkez Bankaları, Faiz Oranları ve Satın Almalar

Faiz oranları söz konusu olduğunda, merkez bankaları en önemli oyunculardan biridir. Merkez bankaları, kendi ülkeleri için referans faiz oranlarını belirler ve bu da bir dizi başka ekonomik faktörü etkiler. Fed, tahvil satarak federal fon oranını artırarak enflasyonla büyük ölçüde mücadele etme niyetinde olduklarını açıkça ortaya koydu.

Artan Faiz Oranlarının Birleşme ve Devralmalara Etkisi

Birleşme ve satın alma anlaşmaları yapmak isteyen işletmeler için artan faiz oranlarına yönelik merkez bankası politikalarını izlemek çok önemlidir. Faiz oranları yükseliyorsa, bu durum borçlanmayı daha pahalı hale getirebilir ve getirecektir ve dolayısıyla olası bir anlaşmanın fizibilitesini etkileyebilir.

Daha Fazla Nakit, Öz Sermaye ve Kazanç

Faiz oranları düşük olduğunda, işletmeler ucuza borç alabilirler. Bu, şirketlerin ve özel sermaye yatırımcılarının yüksek faiz oranı senaryolarında yapacaklarından daha büyük satın almaları kaldıraç kullanarak finanse etmelerine yardımcı olabileceğinden, birleşme ve satın alma anlaşmalarında büyük bir avantaj olabilir.

Ancak, faiz oranlarının artmasıyla birlikte, borç para almak giderek daha pahalı hale geliyor. Bu, işletmelerin birleşme ve satın alma anlaşmalarında çok fazla borç alma konusunda daha temkinli olmalarına neden oluyor. Bunun yerine, daha fazla nakit ve hisse senedi işlemlerini ve daha az borcu tercih ediyorlar.

İşletmeler kendilerini daha da yüksek faiz oranlarına ve muhtemelen daha zor bir M&A sürecine hazırladıklarından, daha fazla nakit ve hisse senedi anlaşmalarına yönelik bu kaymanın önümüzdeki aylarda devam etmesi muhtemeldir.

Duraklatılan ve İptal Edilen Diğer Birleşme ve Satın Alma Anlaşmaları

Artan faiz oranlarının birleşme ve satın alma anlaşmaları üzerindeki etkisi şimdiye kadar büyük ölçüde olumlu olsa da, birkaç olumsuz sonucu da oldu.

Birincisi, yükselen faiz oranları işletmeler arasında ürkekliğe neden oluyor. Bu, daha fazla duraklatılmış işlemlere ve hatta iptal edilen anlaşmalara yol açıyor.

Buna ek olarak, işletmeler, kısmen bankaların üstlendikleri M&A anlaşmalarındaki borç verme gerekliliklerini sıkılaştırması nedeniyle, birleşme ve devralma anlaşmalarında çok fazla borç alma konusunda giderek daha temkinli davranıyor.

Bu, birçok yatırımcının ya anlaşmalardan tamamen uzaklaşmasına ya da nakit ödeme yaparak anlaşma yapısında ayarlamalar yapmayı tercih etmesine ya da – ve çoğu durumda – şirket satıcılarından daha büyük kazançlar elde etmesine neden oluyor.

Ancak çoğu alıcı, nakit getirilerini tahrif etme eğiliminde olduğundan, gerekenden daha fazla öz sermaye koymak zorunda kalmak istemez. Ayrıca, gelecekteki performanstan endişe duyan satıcılar, çok az olumlu sonuç vaadiyle ağır kazançları kabul etmeye daha az eğilimlidir.

Tüm bunlar, işletmeler kendilerini önümüzdeki aylarda daha da yüksek faiz oranlarına hazırlarken oluyor.

Daha da önemlisi, daha yüksek oranlar iş değerlemeleri üzerinde doğrudan ve olumsuz bir etkiye sahip olma eğilimindedir ve bu da daha fazla satıcıyı satış konusunda suskun hale getirir.

Birleşme ve Satın Alma İşlemlerinde Artan Faiz Oranlarının Fırsatları ve Faydaları

Birleşme ve satın alma anlaşmalarında artan faiz oranlarının bazı olumsuz sonuçları olsa da, bir takım olumlu sonuçları da vardır.

Birincisi, işletmeler M&A anlaşmalarında çok fazla borç alma konusunda daha temkinli hale geliyor. Bu, onların daha fazla nakit ve hisse senedi işlemlerini ve daha az borcu tercih etmelerine neden oluyor.

İşletmeler kendilerini daha da yüksek faiz oranlarına hazırlarken, daha fazla nakit ve hisse senedi anlaşmalarına yönelik bu kaymanın önümüzdeki aylarda devam etmesi muhtemeldir.

Bu artan ihtiyat, daha sürdürülebilir M&A anlaşmalarına yol açabileceği için iyi bir şey olabilir. Buna ek olarak, herhangi bir potansiyel anlaşmanın maliyet ve faydalarını daha dikkatli bir şekilde tarttıklarından ve bir zamanlar oldukça köpüklü olan işletme değerlemelerini ayarladıklarından, işletmeler arasında daha rasyonel kararlar alınmasına yol açabilir.

Artan faiz oranlarının bir diğer faydası da borçlanmayı daha pahalı hale getirmesidir. Bu, işletmelerin harcamaları konusunda daha disiplinli olmalarına yol açabilir ve ekonomide aşırılıkların hüküm sürmesine yardımcı olabilir.

Son olarak, yükselen faiz oranları uzun vadede daha güçlü bir ekonomiye yol açabilir. Bunun nedeni, ekonomik büyüme üzerinde olumsuz bir etkisi olabilecek enflasyonu düşürmeye yardımcı olabilmeleridir.

Tükenen Anlaşmalar için Zamanlamanın Değiştirilmesi

Faiz oranları yükseldiğinde, bazı satıcılar anlaşma yapmaktan çekinebilir. Bunun nedeni, borç para almanın giderek daha pahalı hale gelmesi olabilir.

Ancak, yükselen faiz oranlarının satıcıların anlaşma yapmaktan çekinmelerine neden olmaması gerektiğini unutmamak önemlidir. Daha fazla nakit ve hisse senedi anlaşmaları ve uzun vadede daha güçlü bir ekonomi dahil olmak üzere dikkate alınması gereken bir dizi olumlu nokta var.

Bu nedenle, M&A anlaşmalarında artan faiz oranlarının bazı olumsuz sonuçları olsa da, bir takım olumlu sonuçları da vardır. Satıcılar anlaşma yapmaktan caydırılmamalı – bunun yerine bir karar vermeden önce tüm artıları ve eksileri tartmalıdır.

Alıcılar için Hususlar

İş alıcıları ve özel sermaye yatırımcıları, faiz oranlarındaki artışa rağmen mevcut piyasada fırsatçı olmaya devam etmelidir. Artan faiz oranlarının – daha fazla nakit ve hisse senedi anlaşmaları gibi – potansiyel faydaları göz ardı edilmemelidir.

Ayrıca işletmeler, birleşme ve satın alma anlaşmalarında çok fazla borç alma konusunda dikkatli olmalıdır. Bunun nedeni, bankaların üstlendikleri M&A anlaşmalarındaki borç verme gerekliliklerini sıkılaştırmasıdır.

Son olarak, alıcılar önümüzdeki aylarda daha da yüksek faiz oranlarına hazırlıklı olmalıdır. Bu, anlaşma akışında bir yavaşlamaya yol açabilir, bu nedenle alıcılar iyi bir fırsat ortaya çıktığında hızlı hareket etmelidir.

Satıcılar için Dikkate Alınması

Yükselen faiz ortamlarında birleşmeler ve satın almalar düşünüldüğünde, ticari satıcılar aşağıdakileri akılda tutmalıdır:

1. Satıcılar, bir karar vermeden önce olası bir anlaşmanın tüm artılarını ve eksilerini dikkatlice tartmalıdır.

2. Satıcılar, özellikle işlemlerinin M&A anlaşmalarında çok fazla borcu varsa, cari nakit akışlarındaki borç-hizmet-karşılık oranları da dahil olmak üzere anlaşmaların nasıl yapılandırıldığı konusunda dikkatli olmalıdır.

3. Satıcılar, önümüzdeki aylarda daha da yüksek faiz oranlarına hazırlıklı olmalıdır.

4. Satıcılar, daha fazla nakit ve öz sermaye işlemi ve daha az kazanç ve borç şeklinde tercih yapmayı düşünmelidir.

5. Satıcılar, faiz oranlarındaki artışa rağmen mevcut piyasada fırsatçı olmalıdır.

Satıcılar kendilerini açığa satmak istemese de, artan oranlar, herhangi bir alıcıyla bir işlemi tamamlamadan önce dikkate alınması gereken kendi fırsatlarını ve zorluklarını ortaya çıkarabilir.

Çözüm

En kötü senaryoda, faiz oranlarındaki bir artış potansiyel bir anlaşmayı tamamen ortadan kaldırabilir. Bunun nedeni, daha yüksek borçlanma maliyetlerinin satın alan şirket için anlaşmayı çok pahalı hale getirebilmesidir.

Şimdiye kadar, yükselen faiz oranlarının birleşme ve satın alma anlaşmaları üzerinde karışık etkileri olabileceğini gördük. Bir yandan, daha yüksek borçlanma maliyetleri anlaşmaların yürütülmesini zorlaştırabilir. Öte yandan, (genellikle yükselen faiz oranlarıyla ilişkilendirilen) güçlü bir ekonomi, birleşme ve satın alma işlemlerinde alıcılar için daha uygun koşullara yol açabilir.

Sonuç olarak, işletmelerin değişen faiz oranlarının birleşme ve satın alma planlarını nasıl etkileyebileceğinin farkında olmaları ve merkez bankası politikaları konusunda güncel kalmaları gerekiyor.

Nate Nead

Nate Nead

Nate Nead, finans, pazarlama ve yazılım geliştirme dahil olmak üzere birçok disiplinde stratejik danışmanlık hizmetleri sağlayan bir danışmanlık şirketi olan Nead, LLC’nin CEO’su ve Yönetici Üyesidir. Nate, on yılı aşkın bir süredir, en tanınmış çevrimiçi markalardan bazıları için birleşme ve satın alma, sermaye tedariki, teknoloji ve pazarlama çözümleri konusunda stratejik rehberlik sağladı. O ve ekibi, hem Fortune 500 hem de SMB müşterilerine danışmanlık yapıyor. Ekibin merkezi Seattle, Washington’dadır; El Paso, Teksas ve West Palm Beach, Florida.


Kaynak : https://readwrite.com/interest-rates-and-mergers-and-acquisitions/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir